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금융연구 (Online) ISSN 2714-0288 / (Print) ISSN 1225-9489
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제 목 2019년  제33권 제2호 한국경제에서 필립스 곡선의 안정성 및 비선형성에 관한 연구
작성자 관리자 작성일 2019.06.30 조회수 932
첨부파일 33-2-01 주동헌(1-28).pdf (523.51 KB)
한국경제에서 필립스 곡선의 안정성 및 비선형성에 관한 연구

주동헌

― 국문초록 ―

본 연구는 필립스 곡선의 평탄화 현상에 대하여 검정하고자 하였다. 이를 위해 모형의 안정성과
선형성을 검정하고 검정 결과에 따라 불안정성 및 비선형성을 반영한 모형의 추정이 가능한
TV-STR 모형을 활용하였다. 필립스 곡선의 안정성 및 선형성에 대한 검정은 최근 필립스 곡선
평탄화 논란의 대상이 되고 있는 2000-2018년 기간에 대해 우선 실시하고 동 기간이 필립스
곡선의 구조적 변화를 판단하는 데 충분히 긴 기간이 아닐 수도 있다는 점을 감안하여 1992~
2018년으로 확장된 기간에 대해서도 검정을 실시하였다. 먼저 2000~2018년 기간에 대하여는
인플레이션의 수준, 지속성 및 생산갭에 대한 반응 계수에서 안정성이 기각되지 않았다. 또 필립스
곡선의 선형성도 기각되지 않았다. 반면 1992~2018년으로 확장된 기간에 대하여는 인플레이션의
수준, 지속성 및 생산갭에 대한 반응 계수에서 안정성이 모두 기각되었다. 필립스 곡선의 선형성은
일부 기각되는 결과를 나타내었다. 이와 같은 검정 결과에 따라 1992~2018년 기간을 대상으로
TV-STR 모형을 활용하여 모수의 불안정성 및 비선형성이 반영된 필립스 곡선을 추정하였다.
추정결과 첫째, 인플레이션의 생산갭에 대한 반응 계수는 외환위기 이전에는 음(-)의 값을 가져
이론적 예측과 배치되는 결과를 나타내었으나 외환위기 이후 뚜렷한 양의 관계를 보였다. 둘째,
인플레이션의 생산갭에 대한 반응 계수는 비선형성을 가지는 것으로 보이며 비선형성의 형태가
볼록이 아니라 오목의 형태를 가지는 것으로 나타났다.

핵심단어 : 필립스 곡선, TV-STR 모형, 구조적 안정성, 비선형성
JEL 분류기호 : C2, E5

 

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