순국제투자가 국내경제에 미치는 영향
이근영
― 국문초록 ―
본 연구에서는 국제투자대조표와 거시금융 자료를 이용하여 순국제투자의 증가가 국내거시
경제에 어떤 영향을 미치는가를 다양한 VAR 모형을 통해 살펴보았다. 실증분석결과 순국제
투자가 증가할 때 추정모형에 관계없이 실질GDP가 하락하고 원/달러환율이 상승한다. 실질
GDP의 하락은 자산가격, 유동성, 소비 및 투자 등 다양한 경로를 통해 일어나며 원/달러환율의
상승은 경상수지를 개선시킨다. 또한 실질GDP의 하락은 평상시보다는 위기시 또는 자본유입
기간보다는 자본유출기간에 더 크게 나타난다. 하지만 순국제투자가 실질GDP에 미치는 부정적인
효과는 글로벌 금융위기 이후 기간에는 그 이전 기간에 비해 크게 줄어든다. 한편 순국제투자가
금리나 물가에 미치는 영향은 전반적으로 명확하지 않다.
핵심단어 : 순국제투자, 국제투자대조표, VAR, 충격반응
JEL 분류기호 : E4, F3, F4 |
