본 연구에서는 국내 증권산업을 대상으로 선형스플라인 함수, 복합함수 등 새로운 함수를 이용하여 규모 및 범위의 경제를 분석하는 한편 근사표준편차 계산 방식을 활용해 추정치의 표준오차를 측정하여 결과의 통계적 유의성을 검증하였다. 이러한 방법론을 통해 본 연구는 트랜스로그 함수 등 제한적인 비용함수를 사용하거나 측정치의 표준오차를 제시하지 않아 분석 결과에 의문이 제기되는 기존 연구의 단점을 극복하고자 하였다. 연구결과 국내 증권산업에는 전체적으로 상당한 정도의 규모의 경제가 존재하고 있는 것으로 나타나고 있으며, 특히 중소형 증권사들이 대형 증권사들에 비해 평균적으로 높은 수준의 규모의 경제를 보이고 있는 것으로 파악되고 있다. 아울러 국내 증권산업에서는 평균적으로 높은 수준의 범위의 경제도 보이는 것으로 나타나고 있다. 시기별로는 모든 시기에 걸쳐 규모 및 범위의 경제가 존재하나, 그 정도는 외환위기 이전에 비해 이후시기에 소폭으로 약해지고 있는 것으로 분석되었다.
핵심단어 : 선형스플라인 함수, 복합함수, 규모의 경제, 범위의 경제, 증권산업 JEL 분류기호 : G23
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