유동성위기상황에서 수신고객구조가 은행위험에 미치는 영향-서정호․박정수․신현한
― 국문초록 ―
Shin(2009), Liu and Mello(2009) 등은 금융기관이 자금조달을 위해 법인, 금융기관 등 대규모신용
공여자(large lenders)에 지나치게 의존할 경우 유동성위기상황에서 뱅크런의 위험이 증폭될 수 있
다는 새로운 은행실패 가설을 최근 제시하였다. 대규모신용공여자들이 제공한 자금의 상당 부분이
단기성일 뿐 아니라, 이들은 시중 유동성 악화에 따른 자신의 재무제표 위험을 선제적으로 통제하
기 위해 제공한 자금을 조기에 회수하려는 디레버리징 동기를 갖기 때문이라고 설명하였다. 본 논
문에서는 유동성위기상황에서 수신고객구조(depositor structure)가 국내 은행들의 위험에 유의한
영향을 미쳤는지를 검증하기 위해 2004년 이후 국내 은행들의 분기별 불균형 패널 데이터에 대해
고정효과모형에 기초한 실증분석을 시도하였다. Lehman Brothers의 파산보호신청 등으로 인해 국
내 은행들이 급격한 유동성 압박을 경험했던 2008년 하반기를 유동성위기상황으로 정의하고 은행
위험의 변동을 살펴본 결과, 주식시장 참여자 뿐 아니라 예금자들도 유동성위기하에서 수신고객구
조에 따른 위험에 차별적으로 반응한다는 실증적 근거를 볼 수 있었다. 은행의 특성을 나타내는
통제변수들이 감안되었고, 다양한 강건성 검증도 실행하였다. 본 연구는 Shin(2009), Liu and
Mello(2009) 등이 제시한 새로운 가설과 이론에 대해 우리가 아는 한 최초의 실증분석 결과를 제
시하고 있다. 본 연구의 결과는 법인 등 도매조달(wholesale funding)의 비중이 지속적으로 상승하
고 있는 국내 시중은행의 수신고객구조의 추이를 감안할 때 은행경영 뿐 아니라 건전성 감독규제
를 설계함에 있어서도 시의성 있는 함의를 던져줄 것으로 판단된다.
핵심단어 : 유동성위기, 뱅크런, 은행위험, 수신고객구조, 건전성 규제
JEL 분류기호 : G01, G21, E44 |
